Оборотный капитал — это деньги, которые компания может вложить в работу, чтобы получить доход. Неправильное управление этими деньгами приводит к неприятным последствиям: от потери прибыли до банкротства. Исследуем, что такое оборотный капитал, из чего он состоит и как грамотно им управлять для развития компании.
Зачем бизнесу нужен оборотный капитал
Рабочий капитал — это деньги для финансирования работы компании. Он складывается из денег на счету предприятия и его долгосрочных обязательств (кредитов, инвестиций и т. д). В английском языке этот финансовый показатель называется NWC (Net Working Capital).
Разница между оборотным капиталом и чистым оборотным капиталом состоит в краткосрочных обязательствах. Они не учитываются при расчете чистого оборотного капитала. В узком смысле операционный капитал — это краткосрочные активы компании без краткосрочных обязательств.
Чтобы найти значение чистого рабочего капитала, используются 3 показателя:
- Производственный цикл — время, прошедшее от вложения денег до получения прибыли. Например, интернет-магазин заказал у поставщика партию одежды 1 июня и распродал ее к 1 августа. В этом случае производственный цикл равен 2 месяца.
- Краткосрочные активы — средства, которые нужны для организации рабочего процесса. Например, для строительной фирмы это вложения в покупку материалов и инструментов, заработная плата рабочих.
- Краткосрочные обязательства — текущие долги, которые организация должна выплатить до конца года или производственного цикла. В эту категорию входит погашение кредитов и отсроченные выплаты поставщикам. Если срок выполнения обязательств превышает один год или производственный цикл, они называются долгосрочными.
Собственный оборотный капитал — это часть функционирующего (рабочего) капитала, которая состоит из денег, принадлежащих организации. Он остается в распоряжении компании после того, как она проводит выплаты по совокупным обязательствам (всем актуальным задолженностям).
Долгосрочный капитал — это активы, которые находятся в распоряжении фирмы долгое время. Показатель рассчитывается для периода более одного года. В расчете учитываются долгосрочные кредиты, облигации и бессрочные обязательства.
Внеоборотные активы— это ресурсы, которые можно использовать в производственном цикле несколько раз. Они находятся на балансе долгое время и теряют свою стоимость постепенно.
Как влияет на финансовые показатели
Функционирующий капитал рассчитывается, чтобы:
- Оценивать ликвидность предприятия
- Проводить оптимизацию рабочих процессов
- Планировать текущие расходы
- Управлять складскими запасами
- Распределять финансирование из внешних источников
- Контролировать общую сумму задолженностей
Зная величину рабочего капитала, можно найти коэффициент оборачиваемости. Он показывает, сколько раз в год деньги фирмы совершают оборот и приносят прибыль. Это важный показатель для инвесторов. Большое количество производственных циклов за год говорит об эффективном управлении финансами. Это повышает инвестиционную привлекательность компании.
Нормативное значение рабочего капитала зависит от сферы деятельности и специфики работы компании. Аналитик рассчитывает его, исследуя финансовые показатели в динамике. Нет единого значения, актуального для всех работающих предприятий. Аналитик может оценить, каким должен быть постоянный бюджет, чтобы не было проблем с выплатой долгов.
Рабочий капитал может быть отрицательным без риска банкротства. У федеральных торговых сетей он отрицательный, потому что дебиторская задолженность отсутствует. Например, по этой схеме работают X5 Group («Пятерочка») и АО «Тандер» («Магнит»). Они зарабатывают деньги очень быстро и вовремя возвращают заемные средства.
Компоненты оборотного капитала
Общий оборотный капитал в бухгалтерском балансе складывается из нескольких компонентов:
- Наличные в кассе предприятия
- Деньги на банковских счетах организации
- Неденежные активы: запасы сырья для производства и готовых товаров
- Выставленные счета, по которым компания ждет оплату от клиентов
- Инвестиции, которые принесут доход в производственный цикл
- Выплаты по кредитам, запланированные на производственный цикл
- Прочие доходы и расходы: субсидии, штрафы, пени
и т. д.
Формула и расчет оборотного капитала
Формула по балансу собственных оборотных средств выглядит так:
Собственные оборотные средства = краткосрочные активы — текущие обязательства.
Рассмотрим, как рассчитать собственный оборотный капитал компании. Допустим, у предприятия есть краткосрочные активы с общей стоимостью 250 млн руб. Сумма выплат по краткосрочным обязательствам равна 200 млн руб. Собственный оборотный капитал равен 250 - 200 = 50 млн руб.
Формула чистого оборотного капитала выглядит так:
Чистый рабочий капитал = собственный капитал + долгосрочные обязательства — внеоборотные активы
Рассмотрим, как посчитать чистый оборотный капитал. Допустим, собственный капитал компании 50 млн руб. Сумма долгосрочных обязательств 25 млн руб. Стоимость внеоборотных активов на балансе фирмы 35 млн руб. В этом примере чистый оборотный капитал равен 50 + 25 - 35 = 40 млн руб.
Как управлять оборотными средствами
- Оптимизируйте запасы. Не позволяйте сырью или товарам залеживаться. Освобождайте склад с помощью распродаж и акций. Формируйте складские запасы из товаров с высоким и стабильным спросом. Это поможет избежать заморозки финансов в неденежных активах.
- Управляйте дебиторской задолженностью. Указывайте в договоре сроки оплаты счета и ответственность за просрочку. Оценивайте платежеспособность контрагентов, прежде чем согласиться на постоплату. Не давайте покупателям долгие отсрочки по платежам, если это помешает вам рассчитаться с поставщиками и выплатить зарплату сотрудникам.
- Оптимизируйте долговые обязательства. Обратитесь к финансовому аналитику, чтобы выбрать безопасное соотношение своих и заемных средств. Прежде чем брать кредиты на развитие бизнеса, убедитесь, что вы сможете их выплачивать даже в ситуации кризиса.
- Считайте коэффициент оборачиваемости. Старайтесь ускорить движение работающего капитала, чтобы получать больше прибыли. Сравнивайте финансовые показатели разных периодов и отслеживайте изменения. Цифры для сравнения с конкурентами можно найти на открытом портале бухгалтерской отчетности.
Типичные ошибки и как их исправить
Ошибка 1. Недостаток задействованных активов. Если компания получила прибыль, но не может погасить все долги, оборотных средств слишком мало.
Что делать в этом случае:
- Искать способы увеличить прибыль с минимальными вложениями
- Постепенно сокращать задолженности по кредитам
- Не давать контрагентам долгие отсрочки по платежам
Покупка основных средств производства. Основные средства стоят дорого, нельзя покупать их с помощью рабочего капитала. Иначе у компании может не остаться денег на аренду, выплаты по кредитам, зарплату и другие текущие расходы. Покупать основные средства производства можно за счет долгосрочного кредитования или резервных фондов.
Ошибка 2. Избыток операционного капитала. Деньги компании должны работать и приносить доход. Когда часть денег заморожена в сырье, товарах или дебиторской задолженности, компания не получает потенциальную прибыль. Это приводит к замедленному развитию: компания теряет возможности, которые могла бы реализовать.
Как не допустить заморозки активов:
- Не закупать слишком много сырья для производства
- Избегать хранения большого количества товаров на складе
- Регулярно проводить инвентаризацию остатков
- Требовать выплаты дебиторской задолженности в сроки
- Вкладывать свободные деньги в развитие бизнеса
Зависимость от одного инвестора. Условия одного инвестора могут быть привлекательными. Но в перспективе это может затормозить развитие. Например, если у банка отзовут лицензию, фирма потеряет главный источник финансирования. На поиски альтернативы уйдет время, что приведет к замедлению или остановке рабочих процессов.
