Банк России обнародовал проект указания, согласно которому уменьшается число компаний, входящих в ломбардный список. Директор ЦЭИ МФПУ «Синергия» Сергей Моисеев высказал предположение, что сужение ломбардного списка банки не почувствуют, однако оно отразится на самих системообразующих эмитентах, чьи ценные бумаги могут быть переоценены инвесторами.
В минувшую пятницу Банк России обнародовал проект указания, согласно которому уменьшается число компаний, входящих в ломбардный список. Сейчас туда входят бумаги эмитентов, не имеющих нужного рейтинга, но включенных государством в число системообразующих организаций. С 1 января 2011 года ЦБ перестанет принимать в обеспечение облигации подобных компаний. Список системообразующих организаций, которые государство поддерживало через различные механизмы, был утвержден в декабре 2008 года. Облигации этих компаний попали в ломбардный список ЦБ даже при отсутствии нужного рейтинга международных агентств. Под залог бумаг таких эмитентов банки получали кредиты у регулятора. С 2011 года эта мера антикризисной поддержки банков и реального сектора будет прекращена. «О сужении ломбардного списка руководство ЦБ говорило давно, поэтому для банков новое указание не станет сюрпризом», — считает старший вице-президент банка «Ренессанс Капитал» Алексей Орехов. По его словам, банки уже подкорректировали структуру своего портфеля, исходя из ожиданий по сокращению ломбардного списка. «Список часто дополнялся социально значимыми или связанными с государством предприятиями. В таких случаях приоритетом были государственные интересы, а не кредитное качество эмитентов», — говорит г-н Орехов. Во время кризиса банки покупали бумаги, ориентируясь как на рейтинг и надежность, так и на вхождение в ломбардный список, отмечает исполнительный директор, руководитель казначейства банка «Уралсиб» Алексей Потапов. «После выхода из кризиса облигации покупаются по принципу доходности и надежности. Если бумага дает хорошую доходность, то банк продавать ее не будет. От отсутствия в ломбардном списке предприятие хуже не становится», — говорит г-н Потапов. Он не ожидает масштабной распродажи облигаций, которые с 1 января будут исключены из списка ЦБ. «Сейчас объем рефинансирования банков в Банке России, в том числе по ломбардным инструментам, находится на исторически минимальном уровне. Поэтому сужение ломбардного списка банки не почувствуют», — уверен директор ЦЭИ МФПУ «Синергия» Сергей Моисеев. Однако он полагает, что исключение из ломбардного списка почувствуют сами системообразующие эмитенты, чьи ценные бумаги могут быть переоценены инвесторами.
Екатерина БЕЛКИНА
