Версия для слабовидящих
17 Декабря 2009 | Источник: банк

«Оптимальный» капитал банка в России — свыше 2 млрд рублей

Маленький размер российских банков и их слабые финансовые возможности объясняют, почему реальный сектор обращается к зарубежному финансированию и накопил значительные долги перед нерезидентами.

Вопрос, какого размера должны быть в России банки, остается открытым. Национальные регуляторы, как правило, достаточно произвольно подходят к расчету необходимого минимального капитала банков. Во внимание, как правило, принимаются степень концентрации и конкуренции, а также средний размер банка на рынке. В то же время, следует учесть, что регулируя собственный капитал, центральный банк определяет размер банка (то есть величину его активов), поскольку финансовый рычаг в банковском деле традиционно равен 1:10 (норматив достаточности капитала). Зная, каковы должны быть размеры активов, можно выйти на расчет адекватного собственного капитала банков.

Я попытался ответить на вопрос, каким размером должен обладать банк (его капитал), чтобы считаться «оптимальным» для российской экономики. В первую очередь, я хотел бы ознакомить читателя с результатами исследований по проблеме «оптимального» размера банка. Затем, обработав эмпирические данные по российской экономике, посмотрим, к каким результатам можно прийти.

Исследование оптимального размера фирм восходит к работе профессора Калифорнийского университета Оливера Уильямсона, который в 2009 году за накопленные заслуги получил Нобелевскую премию по экономике. В статье «Иерархический контроль и размер оптимальной фирмы» от 1967 г. он приходит к выводу, что пределы роста фирмы достигаются тогда, когда транзакционные издержки операций внутри фирмы соответствуют аналогичным издержкам при совершении сделок на рынке. Если перевести эту мысль в банковскую плоскость, то кредитор растет до тех пор, пока его издержки меньше, чем издержки прямого финансирования заемщиков на рынке.

В различных вариациях идеи Уильямсона повторяются у многих авторов. Например, у профессоров экономики Университета штата Иллинойс Krasa S. и Villamil A. оптимальный размер банка зависит от, во-первых, масштабов финансируемых проектов, во-вторых, рисков проектов, которые поддаются диверсификации и, в третьих, недиверсифицируемого агрегированного (макроэкономического) риска. В 2000 г. экономисты Университета Милана и шведского «Риксбанка» Cerasi V. и Daltung S. развивают теорию «оптимального размера банка» (theory of the optimal size of a bank). Они рассматривают размер банка как функцию от издержек мониторинга банком кредитного качества активов, в которые от имени мелких инвесторов/вкладчиков были размещены привлеченные ресурсы.

Какие выводы можно извлечь из немногочисленных исследований? Чем больше размер банка и выше диверсификация его активов, тем ниже издержки мониторинга финансового состояния заемщиков и выше финансовый результат банка. Если поставить во главу угла издержки мониторинга заемщиков, то размер банка оказывается зависимым от размера и числа заемщиков, а также расходов на их селекцию и последующий мониторинг. С точки зрения спроса на кредиты, чем крупнее заемщики, тем крупнее должны быть банки. Если в реальном секторе сложилась высокая концентрация, небольшие банки не смогут полноценно обслуживать клиентов. В противном случае, они подвергаются риску концентрации на одного заемщика. С точки зрения предложения кредитов, крупные банки предпочитают работать с крупными заемщиками, поскольку удельные издержки их обслуживания и финансирования ниже. Если основную массу производителей составляют средние и малые предприятия, то для их обслуживания в наибольшей степени подходят некрупные банки. Подробнее о различиях в обслуживании малого и среднего бизнеса можно прочитать в совместной работе от 2009 г. J. Y. Lin из Всемирного банка, X.Sun из Национального университета Сеула и Y. Jiang из «Промышленно-коммерческого банка» Китая.

Приступая к эмпирическому анализу, я исходил из предпосылки, что «оптимальный» размер банка должен оцениваться, исходя из характеристик реального сектора и спроса на финансирование. Необходимо выяснить размер типового заемщика и его финансовый рычаг, после чего станет ясно, какого размера должен быть банк, чтобы он мог профинансировать производителя. Центром экономических исследований МФПA в ноябре — декабре 2009 г. была проанализирована финансовая отчетность 270 крупнейших российских корпораций по величине годовой выручки, доступной по состоянию на конец года.

Около 24% предприятий не имеют дебиторской задолженности, т. е. они осуществляют самофинансирование из прибыли и за счет акционеров. Подавляющая часть крупнейших корпораций (38% выборки) имеет отношение заемных ресурсов к выручке от реализации от 10% до 30%. Чаще всего долговая нагрузка достигает 21% годовой выручки.

Распределение крупнейших российских предприятий по долговой нагрузке на конец 2009 г.
(отношение заемных ресурсов к выручке)

ИСТОЧНИК: ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ МФПУ «Синергия»

Какого заемщика можно выбрать в качестве ординарного, репрезентативного, с точки зрения российской экономики? Около 80% отечественного ВВП производится 400 крупнейшими корпорациями. Хотя во многих развитых странах 70–80% ВВП производится малым и средним бизнесом (там ВВП в основном состоит из сектора услуг). Однако России в качестве советского наследия досталась высококонцентрированная экономика. Объемы реализации продукции и услуг крупнейших отечественных производителей значительно варьируются: от триллионов («Газпром», «Лукойл», РЖД) до десятков миллиардов рублей. С точки зрения численности производителей, их массовое «ядро» образуют организации с объемом выручки в 18–22 млрд руб. в год. Их средний индивидуальный долг колеблется от 3,7 до 4,6 млрд руб.

Распределение крупнейших российских предприятий по объему реализации продукции и услуг, руб.

ИСТОЧНИК: ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ МФПУ «Синергия»

Далее, я провел небольшой экспертный опрос среди аналитиков крупнейших банков. Все они должны были ответить на один вопрос — со сколькими банками заемщики из 400 крупнейших производителей, по их оценкам, поддерживают кредитные отношения. Выяснилось, что одновременно предприятия кредитуются в 5–7 банках (сверхкрупные — более чем в десяти банках). Если учесть, что заемщики предпочитают равномерно распределять кредитную нагрузку между банками, а также что банки выполняют норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6 должен быть не более 25% капитала банка), то для полноценного кредитования ординарного российского производителя собственные средства банка должны быть не менее 2 млрд руб. (45,3 млн евро). По итогам III квартала 2009 г. таких банков в стране насчитывается не более 160 из 1015 организаций. Маленький размер российских банков и их слабые финансовые возможности объясняют, почему реальный сектор обращается к зарубежному финансированию и накопил значительные долги перед нерезидентами.

Распределение российских банков по величине собственного капитала на октябрь 2009 г., руб.

ИСТОЧНИК: ЦЕНТР ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ МФПУ «Синергия»

Университет Синергия
Университет Университет Синергия
г. Москва, просп. Ленинградский, д. 80 корп.Е, Ж, Г
Общая:
Приёмная комиссия ежедневно с 11:00 до 19:00
Наверх
×
Подать заявку
на консультацию